Coinbase y la SEC
Junto con todo el mundo de las criptomonedas, Coinbase se ha enfrentado a un momento tórrido desde que las acciones tecnológicas alcanzaron su punto máximo en noviembre. El criptointercambio perdió más del 88% de su valor entre entonces y mayo de este año. Si bien el precio de las acciones logró estabilizarse en las últimas 10 semanas, la noticia de que la Comisión de Bolsa y Valores de los EE. UU. (SEC) planea iniciar una investigación sobre la compañía hizo que el precio de las acciones cayera más del 21%, eliminando las ganancias recientes.
Definición de criptos
La investigación de la SEC se debe a las preocupaciones de que la plataforma ha ofrecido valores no registrados a sus clientes. Esto sugiere que la empresa permitió ilegítimamente a los usuarios intercambiar activos digitales, que la SEC cree que deberían haberse registrado como valores. Parece que la SEC tiene varios tokens en mente que fueron centrales en un caso reciente de abuso de información privilegiada, presentado por la SEC contra un empleado de Coinbase y sus asociados. El director legal de Coinbase, Paul Grewal, confía en que la plataforma no ofrece valores, y la compañía está presionando a la SEC por no proporcionar reglas más claras para definir las criptomonedas.
los reguladores
Si existe alguna preocupación de que una oferta de criptografía en particular sea una estafa, la investigación inicialmente estaría bajo el control de la Comisión Federal de Comercio. Pero aparte de eso, la pregunta regulatoria es básicamente si una criptomoneda es una mercancía/moneda, en cuyo caso estaría regulada por la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías (CFTC), o si es más como una acción y, por lo tanto, un valor. Si es lo último, entonces la criptografía en cuestión estaría regulada por la SEC. La dificultad de asignar en qué grupo cae cada criptomoneda es que muchos proyectos de criptomonedas se financian con la venta de tokens altamente especulativos. El presidente de la SEC, Gary Gensler, ha dicho que «muchos de estos tokens subyacentes tienen los atributos de valores» que, de ser así, requerirían una regulación y supervisión completa y adecuada para proteger a los inversores. Durante la demanda por uso de información privilegiada, la SEC escribió: “Un token digital o criptoactivo es un valor de criptoactivo si cumple con la definición de valor, que la Ley de Valores define para incluir ‘contrato de inversión’… si constituye una inversión de dinero, en una empresa común, con una expectativa razonable de ganancia derivada de los esfuerzos de otros”.
¿Qué pasa con Bitcoin?
Según un anterior presidente de la SEC, Jay Clayton, las criptomonedas como Bitcoin y Ether que reemplazan a las «monedas soberanas» no son valores. Pero los activos digitales y los tokens utilizados en las ofertas iniciales de monedas sí lo son. Eso parecería estar en línea con el enfoque actual de la SEC. Por supuesto, lo que complica las cosas es cómo se gravan las ganancias y las pérdidas, pero ese es un problema para el Servicio de Impuestos Internos. Poner todo esto junto muestra que la regulación actual de los criptoactivos es un poco complicada. Y eso es antes de considerar cómo los tratan otros países.
Problemas de Coinbase
La venta masiva en Coinbase reflejó los temores de que la plataforma en problemas pudiera recibir una gran multa, o algo peor. Pero hay implicaciones para todo el universo de las criptomonedas. A diferencia de muchos reguladores, el presidente de la SEC, Gensler, tiene la reputación de tomar medidas decisivas y hacerlo rápidamente. Su movimiento para regular los tokens será visto como un disparo en la proa de una industria en gran parte no regulada. Sin duda, eso podría dañar el estilo de muchos de los jugadores actuales, pero muchos argumentarían que eso es algo bueno, si conduce a un fortalecimiento de las protecciones de los inversores. El mundo de las criptomonedas es sin duda una nueva frontera cuando se trata de innovación y oportunidades de inversión. Pero también tiene mucho en común con el Salvaje Oeste. No hay duda de que ha sido el producto más reciente para capturar la imaginación de las personas que intentan hacerse ricas rápidamente. En consecuencia, ha sufrido un grave daño reputacional dado el número y la naturaleza de las estafas que se han construido sobre él. Pero es mucho más que eso. Hay tantas aplicaciones potenciales para las criptomonedas y la cadena de bloques en el futuro. Pero estos necesitan ser construidos en tierra firme. Una regulación sensata que ayude a expulsar a los vaqueros pero que permita a los jugadores serios impulsar la industria debería ser algo bueno. Las criptomonedas son bien conocidas por su volatilidad, con movimientos dramáticos de precios tanto hacia arriba como hacia abajo. Actualmente, el mercado está atravesando uno de sus desplomes periódicos y, una vez más, las Cassandras están prediciendo su desaparición inminente. Pero no hay razón para creer que las criptomonedas están desapareciendo. Entonces, esperemos que una regulación cuidadosamente considerada ayude a alentar este mercado incipiente, en lugar de aplastarlo.